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定义了长期收益率之后，不难看出ROE是长期收益率的决定因素。因此，我们再来看ROE与净利润增速的关系，以期使得三个指标之间的关联是具有实际意义的。对于消费龙头而言，其业绩增长（G）的核心来源在于公司的盈利能力（ROE），较强的盈利能力带来了稳定的盈利增长，也就是所谓的“价值即成长”。因此，我们认为消费龙头盈利增速与ROE存在着某种特殊的关联。

今年2月24日，吉利官方发布消息称，由浙江吉利控股集团有限公司管理的吉利集团有限公司，通过旗下海外企业主体收购戴姆勒股份公司9.69%具有表决权的股份。通过这一系列的并购举措，吉利目前已拥有沃尔沃汽车集团、吉利汽车集团、吉利商用车集团等5大集团。包含吉利、沃尔沃、领克、Polestar、路特斯、伦敦电动汽车等多个品牌，产品覆盖轿车、SUV、跑车、卡车等多个细分市场。

图为2017年7月—2019年1月“北向通”存量合计（单位：亿元）中央结算公司定期公布的债券托管数据显示，境内债券市场仍以境内投资者以及发行人为主。2019年2月，境外机构总计持有境内债券达15124.65亿元，较去年同期增长36.36%，是2014年6月有统计数据以来4367.76亿元的3.46倍。虽然境外投资者持有的境内债券绝对量保持较高增速，但总量也仅占全市场债券存量的2.6%，与日本债券市场境外机构持有占比超10%相比，仍有较大的进步空间，债券市场的国际化任重道远。

总的来讲，这次新 MacBook Pro 的升级幅度要比之前 16 款到 17 款的时候要大很多。作为一名把 15 款 MacBook Pro 当作主要生产工具的用户，苹果这次推出的 18 款我认为是个不错的升级之选。当然，刚买了 17 款 MacBook Pro 的朋友也不必担心自己买得不是时候。毕竟在日常情况下，新旧两款电脑的差别还是很难被体现出来。

4． 消费龙头的估值审美：当前合理么？如何去理解？有人说，买消费就是买龙头。因此，龙头对于消费行业的重要性不言而喻。尤其当消费龙头股近年来股价屡创新高，涨幅惊人，其估值的合理性也常常引发市场热议。我们不禁要问：这个估值是否合理呢？又应该如何去理解？

孙春兰、胡春华、王勇、肖捷参加座谈会。责任编辑：李锋港股上日先升后跌，今日稍为高开26506，升55点或升0.21%．高开后微跌，之后重拾升势，一度高见26645点，中午收26633，上升182点或上升0.69%，主板成交438.05亿元．国企指数报10654，升0.66%或升69点。